Hôm nay chúng tôi sẽ đánh giá Sinotruk (Hong Kong) Limited ( HKG: 3808 ) để xác định liệu nó có thể có tiềm năng như một ý tưởng đầu tư hay không. Cụ thể, chúng tôi sẽ xem xét Tỷ lệ hoàn vốn sử dụng vốn (ROCE) của mình, vì điều đó có thể cho chúng tôi cái nhìn sâu sắc về mức độ lợi nhuận của công ty có thể sử dụng vốn trong kinh doanh.
Đầu tiên, chúng ta sẽ xem xét cách chúng ta tính toán ROCE. Thứ hai, chúng ta sẽ xem xét ROCE của nó so với các công ty tương tự. Cuối cùng, chúng ta sẽ xem xét các khoản nợ hiện tại của nó ảnh hưởng đến ROCE của nó như thế nào.
Tỷ lệ hoàn vốn trên vốn làm việc (ROCE) là gì?
ROCE đo lường số tiền lãi trước thuế mà một công ty có thể tạo ra từ nguồn vốn được sử dụng trong hoạt động kinh doanh của mình. Tất cả những thứ khác đều bằng nhau, một doanh nghiệp tốt hơn sẽ có ROCE cao hơn. Nhìn chung, nó là một số liệu có giá trị có sai sót của nó. Nhà nghiên cứu đầu tư nổi tiếng Michael Mauboussin đã gợi ý rằng ROCE cao có thể chỉ ra rằng "một đô la đầu tư vào công ty tạo ra giá trị hơn một đô la".
Làm thế nào để bạn tính lợi nhuận trên vốn làm việc?
Công thức tính lợi nhuận của vốn sử dụng là:
Tỷ lệ hoàn vốn sử dụng = Thu nhập trước lãi và thuế (EBIT) (Tổng tài sản - Nợ ngắn hạn)
Hoặc cho Sinotruk (Hồng Kông):
0,19 = CN 4,1b (CN 67b - CN 40b) (Dựa trên dấu vết mười hai tháng đến tháng 6 năm 2018.)
Vì vậy, Sinotruk (Hồng Kông) có ROCE là 19%.
Kiểm tra phân tích mới nhất của chúng tôi cho Sinotruk (Hồng Kông)
ROCE của Sinotruk (Hồng Kông) có tốt không?
Khi so sánh giữa các doanh nghiệp tương tự, các nhà đầu tư có thể thấy ROCE hữu ích. Trong phân tích của chúng tôi, ROCE của Sinotruk (Hồng Kông) có ý nghĩa cao hơn mức trung bình 10% trong ngành Máy móc. Chúng tôi sẽ coi đây là một điều tích cực, vì nó cho thấy nó đang sử dụng vốn hiệu quả hơn các công ty tương tự khác. Bất kể Sinotruk (Hồng Kông) ngồi cạnh ngành công nghiệp của mình ở đâu, ROCE của nó về mặt tuyệt đối có vẻ thỏa đáng, và công ty này có thể đáng để xem xét kỹ hơn.
Trong phân tích của chúng tôi, ROCE của Sinotruk (Hồng Kông) dường như là 19%, so với 3 năm trước, khi ROCE của nó là 3,4%. Điều này khiến chúng tôi nghĩ rằng việc kinh doanh có thể được cải thiện.
Điều quan trọng cần nhớ là ROCE cho thấy hiệu suất trong quá khứ và không nhất thiết phải là dự đoán. ROCE có thể bị đánh lừa đối với các doanh nghiệp theo chu kỳ, vì lợi nhuận có thể trông khó tin trong thời kỳ bùng nổ và cực kỳ thấp trong thời kỳ suy thoái. ROCE chỉ là một biện pháp tại thời điểm. Điều gì xảy ra trong tương lai là khá quan trọng đối với các nhà đầu tư, vì vậy chúng tôi đã chuẩn bị một báo cáo miễn phí về dự báo phân tích cho Sinotruk (Hồng Kông) .
Các khoản nợ hiện tại của Sinotruk (Hồng Kông) ảnh hưởng đến ROCE của nó như thế nào
Nợ ngắn hạn (hoặc hiện tại), là những thứ như hóa đơn của nhà cung cấp, thấu chi hoặc hóa đơn thuế cần được thanh toán trong vòng 12 tháng. Phương trình ROCE trừ đi các khoản nợ hiện tại từ vốn được sử dụng, do đó, một công ty có nhiều khoản nợ hiện tại dường như có ít vốn được sử dụng và ROCE cao hơn so với khác. Để chống lại điều này, chúng tôi kiểm tra xem một công ty có các khoản nợ hiện tại cao hay không, liên quan đến tổng tài sản của công ty.
Sinotruk (Hồng Kông) có tổng nợ phải trả là CN 40b và tổng tài sản của CN ¥ 67b. Do đó, các khoản nợ hiện tại của nó tương đương với khoảng 60% tổng tài sản. Sinotruk (Hồng Kông) có mức nợ hiện tại tương đối cao, thúc đẩy ROCE của nó một cách có ý nghĩa.
